为什么说煤炭板块的风险开始聚集?
煤炭板块风险开始聚集，主要源于供需关系变化 、大宗商品整体趋势 、海外货币政策及市场资金流向等多方面因素的综合影响。供需关系出现细微变化 ，未来价格或松动 供给端：保供政策持续 ，3月煤炭产量再创历史新高，供给能力较强 。
市场表现：作为A股市场2023年的宠儿 ，煤炭板块从今年6月份开始走势变差 ，板块指数跌跌不休，一个大大的M头若隐若现，牛转熊的风险逐步集聚 。基本面变化需求层面恶化：2024年上半年 ，我国商品煤消费量同比下降约4%。
00点上方的核心风险高位高估值品种的回撤风险煤炭板块大跌是典型案例 。前期因供需错配及通胀预期 ，煤炭股大幅上涨，但近期受政策调控（如限价措施）及海外能源价格波动影响 ，估值泡沫被挤压 。类似地 ，石油石化、有色金属等周期板块，若全球经济复苏力度不及预期 ，可能面临需求下滑导致的价格回调风险。
市场周期与情绪影响煤炭板块作为典型的周期性行业 ，其表现与宏观经济周期 、能源需求波动密切相关。当市场风潮涌向热门行业时，煤炭等传统板块易被资金冷落 ，导致回调压力增大 。当前市场情绪偏向谨慎 ，投资者对高风险博弈的偏好降低，煤炭板块因前期涨幅较大 ，技术面存在调整需求 ，进一步加剧了回调幅度 。
煤炭板块在2025年11月的表现呈现出短期回调但中期景气度上行的态势，具备阶段性投资机会，但同时也伴随着政策与资金波动风险 ，并非简单地会迎来大爆发。短期走势：回调源于政策预期与资金止盈 ，供需基本面未改 回调触发因素：11月11日发改委召开供暖季能源保供会议，引发了市场对供给宽松的担忧 。
市场情绪：资金集中涌入煤炭板块红利指数反弹结构中煤炭权重高：煤炭股高股息特性吸引资金配置 ，尤其在市场波动期防御属性凸显 。期货市场联动效应：焦煤 、焦炭期货涨停进一步强化股票市场信心 ，形成“期股联动”上涨格局。
受强降雨影响山西部分煤矿被迫停产,四季度双焦或将高位震荡
1、四季度双焦价格或将高位震荡，大幅回落风险相对可控 ，年末或因钢厂开工回升迎来阶段反弹 。当前双焦市场供需矛盾有所缓解 ，但强降雨扰动短期供应需求端：受能耗双控、粗钢平控政策影响，9月钢厂限产力度超预期 ，铁水产量持续下滑 ，对焦炭刚性需求缩减 。
2 、油脂市场分析：马来1月预计进一步去库，国内油脂库存下降 ，但备货结束后需求转淡 ，受原油下挫影响，植物油价格走低。投资策略：偏弱思路 。焦煤焦炭市场分析：供应方面，煤矿事故影响节前供给偏弱 ，节后复产有利空预期 。需求方面 ，宏观利好增量有待观察，铁水产量预计不会大幅提升 ，双焦市场供需维持紧平衡状态。
3 、焦煤：供给偏紧难改 ，回调做多为主供给端收紧：受陕西煤矿事故影响，全国煤企安全检查强度升级 ，叠加年底煤矿陆续放假 ，焦煤供给偏紧格局短期难改 。焦企对焦煤需求尚可，形成供需错配 。盘面表现：焦煤日内下跌至1230后反弹 ，持续高位震荡 ，上方压力位参考1250。
周末大事件!
1、周末国内半导体设备行业迎来利好，同时多个领域发生重要事件 ，具体如下：半导体设备行业：荷兰发布出口管制声明事件概述：荷兰发布出口管制声明 ，ASML需先申请出口许可证，才能向中企供应2000i及后续推出的浸润式光刻机。
2 、周末重要事件总结如下：北京疫情形势与市场影响北京第一波疫情高峰基本过去，公共场所客流量逐渐恢复 ，大型商场 、网红地点及环球影城等出现排队现象 ，部分地区开始堵车 。下周市场将发酵经济快速复苏逻辑，但需注意疫情的持续性和反复性 ，消费股可能仍有反复 。
3、周末市场关注焦点主要包括西部基建机会 、华为鸿蒙系统进展及白酒股业绩表现 ，具体内容如下：西部基建迎来重大发展机遇 高层提出围绕川藏铁路建设推动一批重大基础设施项目，川藏铁路作为继青藏铁路后的第二条进藏铁路 ，总投资2700亿元 ，全线通车后成都至拉萨通行时间将从36小时缩短至12小时，计划2021年全面开通。
4 、周末大事件主要包括福建新冠疫情进展、融资融券余额创新高 、铝价飙涨及煤炭价格剧震 。具体内容如下：新冠疫情进展福建疫情情况：9月10日以来 ，福建疫情出现本地感染病例 。11日新增确诊病例20例 ，其中泉州1例，莆田19例；新增无症状感染者18例 ，泉州1例 ，莆田17例。
周报:全球疫情大爆发!这些标的将迎来新一轮春天
全球疫情单日新增创新高，部分行业标的或迎来机遇 截至10月16日09：00，全球单日新增确诊病例422 ，054例 ，累计确诊病例达到39，152 ，334例 。25个国家的新增确诊病例数量创下历史新高 ，其中美国 、印度、西班牙 、法国 、巴西等国尤为严重 。
行业爆发核心逻辑全球疫情反弹驱动需求奥密克戎变种病毒传播力显著增强，海外多国（如美国、日本）出现大规模反弹 ，轻症及无症状患者占比提升 ，但特效药仍是控制疫情传播、降低重症率的关键工具。国产特效药研发突破 小分子口服药VV116已在乌兹别克斯坦上市，为国内原创新冠治疗药物提供商业化范本 。
利空因素分析外围市场动荡美股持续下跌 、土耳其股市崩盘 ，虽对A股直接影响有限 ，但全球经济联动性可能通过情绪传导或资金流动间接影响A股，尤其是外资占比高的板块 。
全球疫情防控初见成效：4月6日 ，欧美股市飙涨 ，日韩等亚太股市高开高走。西班牙 、意大利、伊朗等国确诊人数连续5日下降，显示“社交疏远 ”“封城 ”等防控措施逐渐奏效，市场对全球经济复苏的预期增强 。全球疫情仍严峻：全球累计确诊超133万例 ，累计死亡4万例 。
煤炭市场出现严重扭曲,所有价格指数全部停止更新
1 、市场投机：现货和期货市场投机行为严重扭曲价格 ，导致定价体系混乱，威胁供应和价格控制。图：煤炭市场供需失衡导致价格飙升价格指数停止更新的具体原因定价体系混乱：煤炭价格在12月飙升超10% ，现货市场投机导致价格大幅波动。
2 、市场价格已出现实质性回落在监管干预和供应增加的双重作用下 ，煤炭市场价格显著下跌 。动力煤夜盘一度下跌7%以上，白天收盘价跌破1000元关口 ，夜间收盘价为970元/吨 ，较历史最高值下跌51% 。焦炭、焦煤等品种也出现类似跌幅，且夜间收盘价跌幅较白天有所缓和 ，显示市场恐慌情绪逐步缓解。
3 、CCI煤炭价格指数目前并不稳定 。以下是几个关键点：多家煤炭价格机构暂停发布现货指数：由于近期煤炭市场价格异常波动 ，为避免市场参与者对价格走势形成误判，多家煤炭价格机构 ，包括中国煤炭资源网 、中国煤炭市场网和易煤网 ，已经暂停发布相关的现货价格指数 。这一行为本身即表明煤炭价格指数目前处于不稳定状态。
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